12月7日，深交所披露公告稱，鑒于蘇州杰銳思智能科技股份有限公司（簡稱：杰銳思）在本次上市委審議會議公告發(fā)布后出現(xiàn)重大事項，按照相關程序，本次上市委審議會議取消審議杰銳思發(fā)行上市申請。

據(jù)了解，杰銳思原本被安排在12月8日首發(fā)上會，但最終被取消審核。此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上市，杰銳思擬募資6.04億元，闖關IPO背后，公司與多個業(yè)務合作商關系密切，客戶、供應商疑點重重。

杰銳思是專業(yè)從事智能檢測設備和智能生產(chǎn)組裝設備（線）的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售的科技型企業(yè)。依托先進的力學檢測技術，公司實現(xiàn)了向精密運控、機器視覺等技術領域的拓展，逐步構(gòu)建了涵蓋3C、新能源及半導體封測等行業(yè)的業(yè)務體系，形成了以3C力學檢測、鋰電池電芯制造、半導體測試分選等智能設備為發(fā)展核心的產(chǎn)品分布。

在3C業(yè)務領域，杰銳思積累了包括蘋果、微軟等品牌商及其主要供應商比亞迪、立訊精密、捷普、富士康等客戶。自2018年以來，其以鋰電制造、半導體封裝測試等業(yè)務為重點拓展方向，已成功開發(fā)出卷繞機、二封機等鋰電池電芯制造設備以及分選機等半導體測試分選設備，開拓了包括欣旺達、珠海冠宇、東莞維科、威世、長電科技等在內(nèi)的客戶群體。

其中，欣旺達則是杰銳思大客戶，2020-2022年，杰銳思對其銷售金額分別達1640.03萬元、9240.69萬元、5604.55萬元。然而，欣旺達實控人王明旺控制的金開德弘則是杰銳思股東，2021年12月認購公司2.64%的股份。

對于該情況，深交所也曾要求杰銳思結(jié)合王明旺在金開德弘中的股權比例、基金投資決策條款、在該基金的管理和運作中發(fā)揮的作用，以及該基金的具體投資項目情況，說明王明旺是否實際控制金開德弘。

細看杰銳思與欣旺達之間的交易，其中銷售產(chǎn)品的單價出現(xiàn)猛增。數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年，杰銳思對欣旺達銷售的數(shù)碼卷繞機單價分別為76.75萬元/臺、274.34萬元/臺、272.53萬元/臺、291.16萬元/臺，2020年的銷售單價較2019年出現(xiàn)大增。

在問詢函中，深交所也曾要求杰銳思分產(chǎn)品說明對欣旺達銷售產(chǎn)品單價大幅增長的原因及合理性，相關交易是否真實、公允。

此外，杰銳思的多項財務數(shù)據(jù)也亮起“紅燈”。根據(jù)招股書，2019年至2021年，杰銳思應收賬款余額分別為1.70億元、1.80億元以及3.34億元，占各期營業(yè)收入比例分別為57.17%、41.38%以及59.97%。對于較高的占比，其解釋稱，主要是所處的智能制造設備賽道季節(jié)性較強，下半年收入較多，而期末應收款項大部分處于信用期內(nèi)暫未回款，使得應收賬款余額占營業(yè)收入比例較高。不過隨著業(yè)務規(guī)模的不斷擴展，未來其應收賬款余額預計仍將維持在較高水平，存在一定的壞賬風險。

而在應收賬款余額處于高位之際，杰銳思還面臨著償債能力較弱的情況。據(jù)了解，近年來其負債總額分別為2.28億元、2.76億元及4.01億元，從當中的主要償債指標來看，其流動比率分別為1.53倍、1.69倍和1.72倍，速動比率分別為1.06倍、1.29倍和1.30倍，資產(chǎn)負債率（母公司）分別為62.86%、60.77%、60.49%。

通過與同行對比發(fā)現(xiàn)，同行公司的流動比率均值為2.47倍、2.04倍、1.76倍，速動比率均值為1.77倍、1.38倍、1.09倍，合并資產(chǎn)負債率平均值為39.01%、46.06%、50.48%。也就是說，杰銳思的流動比率、速動比率均低于同行公司，合并資產(chǎn)負債率又高于同行，整體弱于同行的償債指標也反映出其償債能力的羸弱。

對此杰銳思聲稱，償債指標弱于同行業(yè)上市公司的主要原因是其業(yè)務處于快速發(fā)展期，對于資金的需求較高，且主要通過銀行貸款等形式融資，股權融資能力較弱，加之其通過貸款等形式籌集資金建設新廠房，也使得負債規(guī)模上升。

整體來看，盡管杰銳思的收入規(guī)模在持續(xù)增長，但其毛利率、研發(fā)費用占比卻在逐年下滑，再加上其應收賬款、償債能力等多項財務數(shù)據(jù)亮起“紅燈”，或會徒增其日后的經(jīng)營風險。